Der Kampf um Morrisons
Ein Vertrauensvotum in Großbritannien? Oder ein unappetitliches Gerangel von „Private-Equity-Geiern“?
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George Wood/Getty Images
Sie warten 122 Jahre auf einen Bieter, dann kommen drei gleichzeitig, sagte Bryce Elder in der FT . Die viertgrößte Supermarktkette Großbritanniens, Wm Morrison, verblüffte die Stadt am vergangenen Wochenende, indem sie den Aktionären eine Übernahme von 254 Pence pro Aktie von der US-Private-Equity-Firma Fortress, unterstützt von Koch Industries und einem Kanadier, mit einem Wert von 254 Pence pro Aktie empfahl Pensionsfonds. Apollo Global Management, ein weiterer US-Buyout-Spezialist, bestätigte sofort, dass man an einem Konkurrenzangebot arbeitet. Und der ursprüngliche Yankee-Verehrer, der letzten Monat um 230 Uhr abgelehnt wurde, Clayton Dubilier & Rice, hat bis zum 17. Juli Zeit, um mit einem verbesserten Angebot zurückzukehren. Dies ist ein klarer Vertrauensbeweis für UK plc, sagte Die Sunday Times . Der Ausverkauf könnte manchen erschaudern. Aber der Vorstand hat von Fortress die Zusicherung erhalten, dass dies keine Asset-Stripping-Operation oder Landnahme ist und dass die neuen Eigentümer gute Verwalter sein werden. Es sollte herzlich begrüßt werden.
Was für ein Unsinn, sagte Alex Brummer in der Tägliche Post . Die Geschwindigkeit und Naivität, mit der der schwache Vorstand des Einzelhändlers das Angebot von Fortress genehmigte – und ihren vagen, nicht durchsetzbaren Versprechen glaubte – ist zutiefst beunruhigend. Morrisons hat einen besonderen Platz im britischen Leben: Sein einzigartiges Eigentumsmodell bedeutet, dass es lange Lieferketten hat, die von der Farm und der Fischereiflotte bis zum Tisch reichen. Und selbst nach Private-Equity-Maßstäben sind die marodierenden Freibeuter, die den Supermarkt aufteilen – und zweifelsohne sein großes Immobilienportfolio auspeitschen – unappetitlich. Der Geldgeber von Fortress, SoftBank, hat seine Versprechen beim Kauf des britischen Chip-Giganten Arm nicht gehalten. Koch Industries ist eines der berüchtigtsten Umweltunternehmen der USA und ein Unterstützer exzentrischer rechtsextremer Anliegen. Apollo ist durch Verbindungen zu Jeffrey Epstein befleckt. Die Vorstellung, dass dies die richtigen Leute sind, um das reiche Erbe des sozialbewussten Sir Ken Morrison anzunehmen, ist lächerlich, sagte Ben Marlow in Der tägliche Telegraph . Die Regierung muss den Plan sorgfältig prüfen; Aktionäre sollten es blockieren.
Es ist klar, warum Morrisons beliebt ist, sagte Lex in der FT . Jahrelange Brexit-Sorgen haben dazu geführt, dass britische Aktien billig aussehen, und der Lebensmittelhändler bietet eine versorgungsähnliche Cash-Generierung sowie erhebliche Eigentums-, Logistik- und Produktionsanlagen, die in Privatbesitz leichter zu verwerten sein sollten. Es gibt Spekulationen, dass ein vierter oder fünfter Bieter auftauchen wird, sagte James Moore in Der Unabhängige . Und dass Amazon letztendlich alle von ihnen zerquetschen könnte. Dies lässt die Eile des Vorstandes, das Angebot der Festung anzunehmen, idiotisch aussehen. Sir Ken Morrison wird sich sicherlich im Grabe drehen, wenn er erwartet, dass Private-Equity-Geier sein Geschäft verschlingen. Aber Gott weiß nur, wie er auf die schlaffe Kapitulation des Volkes reagieren würde, das jetzt an der Spitze steht.
