Warum das Timing des Marktes eine riskante Anlagestrategie ist
Wenn es um Investitionen geht, ist Geduld Ihr größtes Kapital
Anlegern wird oft – manchmal scherzhaft – gesagt, dass der Schlüssel zum Geldverdienen an der Börse darin besteht, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen. Auf der anderen Seite wird uns auch gesagt, dass aktiver Handel für Becher ist – Kaufen und Halten ist am besten. Tatsächlich ist es das Timing des Marktes gegenüber der Zeit IM Markt. Was ist also das Beste?
Timing ist nicht alles
Vor einiger Zeit haben sich einige US-Forscher des Schwab Center for Investment Research dieser Debatte angeschaut und einige harte Zahlen zu den Kosten für ein zu starkes Vertrauen in Ihre Trading-Fähigkeiten aufgestellt. Sie untersuchten, was einem Investor bei verschiedenen Anlagestilen passieren würde, der 20 Jahre lang jedes Jahr 2.000 US-Dollar erhielt, um in Märkte zu investieren, insgesamt also 40.000 US-Dollar. Der perfekte Timer, der jeden Monat Geld in den Markt steckte, landete auf 387.120 US-Dollar. Klingt großartig – bis Sie feststellen, dass der Autopilot-Investor, der jeden Monat am selben Tag Geld investierte, ohne über Market Timing ins Schwitzen zu kommen, eine Rendite von 362.185 USD erzielte.
1998 überprüften Forscher der University of Utah und der Duke University die Performance von 132 Investment-Newsletter-Portfolios – deren gesamte Existenz dem Market Timing gewidmet ist – zwischen 1983 und 1995. Es war eine gute Zeit für den US-Markt und die durchschnittliche Rendite die Zahl der Newsletter-Autoren betrug 12% pro Jahr. Aber wenn Sie Ihr Geld stattdessen einfach in einen Moorstandard-US-Aktienmarktfonds stecken würden, hätten Sie 16,8 % pro Jahr.
Vielleicht schneiden die Manager, die das wirklich große Geld verwalten, besser ab als die Newsletter-Autoren? Mal sehn. In den letzten Jahrzehnten haben wir die Entwicklung von Hedgefonds-Managern zu den neuen Meistern des Universums erlebt, die unzählige Dutzende von Milliarden Dollar verwalten. Die Idee hinter Hedgefonds ist, dass diese Trader eine beliebige Anzahl von Ideen und Strategien einsetzen können, um den Markt zu schlagen – aber für die meisten von ihnen ist ein Element des Market Timing entscheidend.
Hedgefonds nutzen ihre Forschung und Intelligenz, um einen Kauf so zu planen, dass sie die maximale Rendite erzielen können. Es hört sich toll an. Das einzige Problem ist, dass unzählige Studien gezeigt haben, dass es den meisten Hedgefonds nicht gelungen ist, eine Outperformance aufrechtzuerhalten. Wenn diese Händler mit ihren riesigen Ressourcen zu kämpfen haben, welche Hoffnung besteht dann für den Rest von uns mit einem normalen Job, der kein Meister des Universums ist?
Die Kraft der Geduld
Bei Buy-and-Hold-Investitionen können Sie möglicherweise nicht die hohen Gebühren erheben, die Hedgefonds erheben. Es kann jedoch sowohl ein ruhigeres Leben als auch bessere Renditen bedeuten, als wenn Sie versuchen, Ihr Engagement in den Märkten zu timen. Bei Buy and Hold geht es darum, geduldig zu sein und Ihre Zeit auf dem Markt zu maximieren. Dies basiert auf dem Verständnis, dass Märkte zwar volatil sein können, aber wenn Sie einen ausreichend langen Zeitrahmen haben, Sie die Höhen und Tiefen der Stimmung überstehen können.
Besser noch, dieser langfristige, geduldige Ansatz kann Ihnen helfen, viele häufige Fehler zu vermeiden. Die Jagd nach der Performance – also der Kauf von Vermögenswerten, wenn sie bereits gut abgeschnitten haben – ist nur eine Falltür, in die viele Anleger fallen. Der Ökonom Das Magazin hat einmal untersucht, wie es zwei Anlegern zwischen 1900 und 2000 ergangen wäre, wenn sie mit jeweils nur 1 US-Dollar begonnen hätten. Zu Beginn jedes Jahres legte die erste Anlegerin – mit tadellosem Timing – ihr gesamtes Geld in die Anlageklasse mit der besten Wertentwicklung des Jahres. Der zweite Investor steckte – rückblickend betrachtet – sein Geld in den Bestperformer des Vorjahres.
Was war das Ergebnis? Der erste Investor hatte am Ende ein Nettovermögen von mehr als 1,3 Billiarden Dollar. Der zweite – der Leistungsjäger – verwandelte seinen Dollar in nur 783 US-Dollar. Und genau hier liegt das Problem beim Market Timing – Sie werden wahrscheinlich genauso oft die falschen Anlagen wählen wie die richtigen.
All dies untermauert die vernünftige Idee, die Sie benötigen, um Ihre Anlageentscheidungen auf geduldige Recherchen zu stützen und Ihr Risiko zu diversifizieren. Warren Buffett ist wohl der größte Investor der Welt und hat viele Anerkennungen für seinen unbestrittenen Scharfsinn und seine Fähigkeit erhalten, ruhig zu bleiben und zu investieren, wenn seine Umgebung in Panik geraten. Aber selbst er hat argumentiert, dass für die meisten Anleger eine einfache, diversifizierte Wette auf einen Korb großer Aktien wahrscheinlich sicherer ist. Darüber hinaus lehrt uns Buffetts eigene Erfahrung – durch den Erfolg seines riesigen Anlageinstruments Berkshire Hathaway in den letzten vier Jahrzehnten –, dass es unwahrscheinlich ist, in qualitativ hochwertige, gut geführte Unternehmen mit anständigen Bilanzen und soliden Geschäftsprinzipien zu investieren auf Dauer zu schief gehen.
Kurz gesagt, wenn es um langfristige Investitionen geht, ist es viel sinnvoller, auf die Zeit am Markt zu vertrauen, als auf das Market Timing.
