Pfund stürzt ab, nachdem die Bank of England die Zinsen signalisiert hat
Zentralbank revidiert ihre Wachstumsprognose für die britische Wirtschaft
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Gouverneur der Bank of England Mark Carney
Getty
Bank of England senkt Zinsen auf Rekordtief
4. August
Die Zinssetzer der Bank of England haben dafür gestimmt, den bereits rekordniedrigen britischen Leitzins um einen Viertelprozentpunkt auf 0,25 Prozent zu senken.
Das Monetary Policy Committee (MPC) hat einen neuen Tiefpunkt in der 322-jährigen Geschichte der Zentralbank gesetzt. Auch mit der Zinssenkung auf 0,5 Prozent im März 2009 wurde ein Allzeittief erreicht, wo sie bis heute geblieben sind.
Die Bank hat auch dafür gestimmt, ihr quantitatives Lockerungsprogramm um 60 Milliarden Pfund auszuweiten. QE beinhaltet die Schaffung oder das 'Drucken' von Geld, um von Banken ausgegebene Anleihen zu kaufen, wodurch theoretisch das Geld erhöht wird, das sie in die Realwirtschaft leihen müssen.
Dieses Programm wurde auch auf den Unternehmenssektor ausgeweitet und weitere Anleihen im Wert von 10 Mrd. GBP von anderen Unternehmen werden erworben, um die Liquidität zu erhöhen.
Schließlich hat die Bank ein 100-Milliarden-Pfund-Programm gestartet, um Banken günstige Finanzierungen für Kredite an kleine Unternehmen anzubieten. Dies wird auch dazu dienen, ihre Gewinnmargen zu schützen, die aufgrund der niedrigen Schlagzeilen unter Druck geraten sind.
Impulse wurden allgemein erwartet, da die Bank versucht, einer starken Verlangsamung der Wirtschaft nach dem EU-Referendum entgegenzuwirken. Aktivitätsumfragen wiesen gestern auf das Potenzial für Großbritannien hin, „zumindest eine leichte Rezession“ zu erleiden.
In ihren eigenen aktualisierten Wachstumsprognosen, die ebenfalls heute veröffentlicht wurden, rechnet die Bank noch mit einem Wachstum von zwei Prozent in diesem Jahr, geht jedoch davon aus, dass sich dies im nächsten Jahr von 2,3 Prozent auf 0,8 Prozent verlangsamen wird.
Das Pfund brach direkt nach der Entscheidung gegenüber dem Dollar um 1,5 Cent auf 1,315 US-Dollar ein, während der FTSE 100 von einem bescheidenen Verlust auf einen Anstieg von einem Prozent gestiegen ist.
Der Wächter Dies deutet darauf hin, dass die Bank of England weiter gegangen ist, als die Händler erwartet hatten.
Die extrem niedrigen Zinssätze wurden für alles kritisiert, von der Senkung der Sparquoten und dem Aufblähen einer Immobilienblase bis hin zur effektiven Senkung der Renteneinkommenssätze.
Laut Elizabeth Anderson von der i-Zeitung würde ein typischer Rentner mit Ersparnissen von 100.000 Pfund mehr als ein Drittel weniger Einkommen pro Jahr erzielen als früher, bevor die Zinsen auf ihr Rekordtief gesenkt wurden.
Was niedrige Zinsen bedeuten: Ein Rentner, der mit 100.000 Pfund eine Rente kauft, würde jetzt 5.106 Pfund pro Jahr erhalten. Anfang 2008 hätte er 7.908 £ bekommen
– Elizabeth Anderson (@lizzyandersonuk) 4. August 2016
Die quantitative Lockerung, die die Anleiherenditen nach unten drückt, wird auch als potenzieller Belastungsfaktor für die Rentenzinsen genannt, die auf den Renditen staatlicher Staatsanleihen basieren.
Ist eine Zinssenkung heute eine „ausgemachte Sache“?
04. August
Laut dem Wirtschaftsinformationsanbieter Markit ist eine spätere Senkung der Basiskreditkosten durch die Zinssetzer der Bank of England jetzt unvermeidlich.
Chris Williamson, Chefökonom des Unternehmens, sagte dem BBC dass nach einer Sitzung des Monetary Policy Committee (MPC) der Bank of England eine Senkung des bereits rekordniedrigen Basiszinssatzes von 0,5 Prozent um 0,25 Prozent mit ziemlicher Sicherheit angekündigt werden würde.
Seine Kommentare kamen, als Markit die dritte seiner Post-Brexit-Einkaufsmanagerindex-Umfragen veröffentlichte, die das Vertrauen der britischen Unternehmen misst, um Wirtschaftsprognosen zu erstellen, diesmal für den Dienstleistungssektor, der die britische Wirtschaft dominiert.
Es zeigt eine deutliche Verlangsamung nach dem Brexit-Votum von 52,3 im Juni auf 47,4 im Juli, ein Rückgang unter die Schwelle von 50, die Expansion von Kontraktion trennt. Wie der Rückgang der Produktions- und Bauaktivitäten, den Markit Anfang dieser Woche gemeldet hatte, ist die Zahl der niedrigste seit sieben Jahren.
Zusammengenommen, so Williamson, deuten die Antworten auf ein negatives Wachstum von 0,4 Prozent für das dritte Quartal hin, obwohl dies davon abhängen würde, dass sich die Geschäftsstimmung in diesem oder im nächsten Monat nicht verbessert.
'Der beispiellose Rückgang des All-Sector-Index im Vergleich zum Vormonat hat zweifellos die Chancen erhöht, dass Großbritannien zumindest in eine leichte Rezession abrutscht', sagt er. 'Eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt scheint daher eine Selbstverständlichkeit zu sein.'
Herr Williamson fügt hinzu, dass „Ausmaß und Art anderer nicht standardmäßiger Konjunkturmaßnahmen nach wie vor eine weitaus größere Unsicherheitsquelle darstellen“.
Der Wirtschaftsredakteur des Guardian, Larry Elliott sagt heute morgen dass das Spektrum der Handlungsoptionen neben einer Zinssenkung auch eine Ausweitung der quantitativen Lockerung von Anleihekäufen, die Wiedereröffnung der Refinanzierung für Kredite, die Banken günstige Finanzierungen bieten, oder die direktere Geldausgabe im sogenannten „Helikopter“ umfasst Geld'.
Ob die Bank of England weitermachen und die Zinsen senken sollte oder nicht, ist umstrittener.
Ein 'Schatten-MPC' für Die Zeiten forderte gestern die Zinssetzer, „nichts zu tun“ und stattdessen der Regierung zu empfehlen, Steuern zu senken oder die Ausgaben für die Infrastruktur zu erhöhen, um das Wachstum anzukurbeln.
Die Gruppe ehemaliger Politiker befürchtet, dass Zinssenkungen oder andere Maßnahmen wie der Kauf von Anleihen das Wachstum wenig ankurbeln und sogar der Wirtschaft schaden könnten, indem sie die Preise in die Höhe treiben.
„Der negative Schock für die Wirtschaft nach dem Brexit ist ein politischer und struktureller Schock – kein monetärer Schock. Als solches bedarf es einer politischen und strukturellen Reaktion“, sagt Andrew Sentance, ein ehemaliger Ratensetzer.
Sparer sind bereits von erwartetem Zinssatz betroffen
02. August
Eine weitere Zinssenkung trifft hartgesottene Sparer bereits – bevor sie überhaupt passiert ist.
Laut dem Datenanbieter Moneyfacts haben Finanzinstitute im Juli 13 der am besten gekauften Sparkonten des Marktes abgezogen und nicht ersetzt, berichtet Der Wächter .
Darunter waren ein 1,8-Prozent-Sparbrief von Saga, ein- und zweijährige Isas von Virgin Money und die marktführende dreijährige Anleihe der Post.
Mit dem Verschwinden großer Namen und den bestenfalls überwältigenden Angeboten der High Street-Stars, war Geld in kleinere Spieler geflossen. Dies bringt jedoch Druck in einer Zeit, in der der niedrige Basiszins die Margen drückt und auch sie einen Rückzug antreten.
Zu den regionalen Bausparkassen, die in den letzten Wochen verschiedene hochbezahlte Geschäfte zurückgezogen haben, gehören Buckinghamshire, Beverly und die National Counties, fügt der Guardian hinzu.
'Kleine Anbieter, die sich nie hätten vorstellen können, Marktführer zu sein, befinden sich langsam in der Nähe der Marktspitze', sagte Rachel Springall von Moneyfacts. 'Dies hat zu einem Teufelskreis von Zinssenkungen geführt ... oder sogar den Deal vollständig zurückgezogen.'
Immer schlechtere Renditen für bereits unter Druck geratene Sparer sind einer der Gründe, warum ein prominenter ehemaliger Zinssetzer dem geldpolitischen Ausschuss der Bank of England geraten hat, die Markterwartungen hinsichtlich einer Senkung des rekordniedrigen Leitzinses von 0,5 Prozent auf 0,25 Prozent oder weniger nicht zu rechtfertigen Diesen Donnerstag.
Kate Barker, die drei Amtszeiten im Ausschuss verbracht hat und jetzt nicht geschäftsführende Direktorin des Amtes für Haushaltsverantwortung der Regierung ist, schreibt in Die Zeiten dass Sparer 'zögern könnten, den Kapitalwert ihrer Ersparnisse zu reduzieren ... [und] ihre Ausgaben kürzen könnten'.
Dies würde die Wirtschaft treffen, während die Vorteile niedrigerer Zinsen für Hypothekenkreditnehmer begrenzt wären und einem Verzögerungseffekt unterliegen würden, da mehr als die Hälfte der Wohnungsbaudarlehen Festzinsverträge sind.
Darüber hinaus, so Barker, seien die Risiken eines daraus resultierenden Wertverlusts des Pfunds durch niedrige Inflations- und Lohnsätze überschaubar, die negativen Auswirkungen höherer Importkosten auf die Ausgaben seien jedoch erheblich und würden den Vorteil billigerer Exporte aufwiegen.
Gemeinsam mit dem Chief Executive der Lloyds Banking Group Antonio Horta-Osorio , sagt Barker, dass die Bank of England stattdessen billige Bankkredite anbieten sollte, um die Kreditversorgung anzukurbeln, und dass die Staatsausgaben die Wirtschaft wirklich ankurbeln sollten.
Zinssenkung in Großbritannien für Donnerstag erwartet
01. August
Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of England diese Woche die Zinsen von ihrem siebenjährigen Rekordtief von 0,5 Prozent senkt.
Der geldpolitische Ausschuss der Bank veröffentlicht seine neueste Entscheidung am Donnerstag und alle bis auf drei von 49 Ökonomen, die von . befragt wurden Reuters erwarten, dass es die Kreditkosten senkt, um eine nachlassende Wirtschaft nach dem Brexit-Votum anzukurbeln.
Die meisten glauben, dass die Senkung 0,25 Prozent betragen wird, aber einige glauben, dass die Zinssetzer noch weiter gehen werden.
'Wir sehen wenig Grund für die Bank of England, sich auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im August zu beschränken, sowohl im Hinblick auf die Notwendigkeit einer umfassenderen geldpolitischen Reaktion als auch auf die Fähigkeit der Bank of England, eine solche zu liefern', sagte Wirtschaftswissenschaftler Allan Monks bei JP Morgan, erzählt Der Wächter .
Wie eine Reihe von Experten glaubt Monks, dass die Bank of England den Leitzins auf Null setzen wird. Nur wenige erwarten, dass sie den Zentralbanken in Europa und Japan folgen und zu negativen Zinssätzen übergehen wird. Über die Zinssätze hinaus besteht weniger Einigkeit über andere Konjunkturmaßnahmen, die die Bank möglicherweise ergreifen könnte.
Weniger als die Hälfte der von Reuters befragten Ökonomen erwartet, dass das Anleihekaufprogramm zur quantitativen Lockerung wieder aufgenommen wird. Unter denen, die glauben, dass dies der Fall sein wird, gibt es Prognosen von Neukäufen zwischen 50 und 550 Milliarden Pfund.
Quantitative Easing ist der Prozess, bei dem Geld geschaffen wird, um Schulden von Großbanken zu kaufen, die ihnen theoretisch mehr Geld zur Verfügung stellen, um es an die Realwirtschaft zu leihen, um das Wachstum anzukurbeln.
Kritiker sagen, der Prozess sei ineffektiv, einige meinen, die Bank könnte sich stattdessen für eine Alternative namens „Helikoptergeld“ entscheiden.
Dabei wird in ähnlicher Weise neues Geld „gedruckt“, das dann entweder zum Kauf von Staatsanleihen zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten verwendet oder aber direkt an die Bürger weitergegeben wird, um ihre Kaufkraft zu steigern. Es wird als drastische Option angesehen, die bisher auf der ganzen Welt vermieden wurde.
Eine andere Wahl könnte darin bestehen, dass die Bank ankündigt, dass sie ihr Finanzierungsprogramm für Kredite wiedereröffnet, das es der High Street ermöglicht, sich kostengünstig Zentralbankgelder für bestimmte Zwecke, beispielsweise an kleine Unternehmen, zu leihen.
Politische Maßnahmen würden als Reaktion auf Daten erfolgen, die auf eine starke Verlangsamung des Wachstums im dritten Quartal im Zuge des Brexit-Votums hindeuten.
Der ebenfalls am Donnerstag veröffentlichte Inflationsbericht der Bank of England wird voraussichtlich ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum 2016 von 2,3 Prozent auf weniger als ein Prozent senken, die größte Herabstufung seit ihrer Unabhängigkeit im Jahr 1997.
Hat die Fed im September die Tür für eine Zinserhöhung geöffnet?
28. Juli
Ein allmähliches Ende der ultra-akkommodierenden Geldpolitik in der größten Volkswirtschaft der Welt könnte nach der optimistischen Botschaft der US-Notenbank von gestern Abend bevorstehen.
Am Ende seiner letzten zweitägigen Sitzung veröffentlichte der Offenmarktausschuss der Zentralbank für die Zinsfestlegung eine Erklärung, die 'die Tür für eine Zinserhöhung im späteren Verlauf dieses Jahres, möglicherweise bereits im September, öffnete', heißt es in der Wall Street Journal L .
Wie allgemein erwartet hat die Fed die Zinsen in diesem Monat unverändert belassen. Sie sind seit einem leichten Anstieg auf 0,5 Prozent im Dezember unverändert.
Dies war der erste Anstieg seit fast einem Jahrzehnt und in den sieben Jahren, seit die Grundkreditkosten drastisch gesenkt wurden, um die Wirtschaft nach der Finanzkrise anzukurbeln.
Seit Dezember besteht die Fed darauf, dass die Zinsen allmählich ansteigen werden, aber letzten Monat, nachdem ein schwacher Arbeitsmarktbericht im Mai die bemerkenswerte Arbeitsmarktexpansion beendet hatte – und vor dem wichtigen Referendum in Großbritannien – schienen die politischen Entscheidungsträger zurückhaltend zu werden.
Gestern Abend sagte der Ausschuss jedoch, dass diese Abwärtsrisiken „abgenommen“ seien.
Der Arbeitsmarkt hat im Juni 287.000 Stellen hinzugefügt, 'mindestens 100.000 mehr als von Experten prognostiziert', berichtet die Financial Times . Die US-Märkte sind auf Rekordhöhen gestiegen, seit Großbritannien für den Austritt aus der EU gestimmt hat, während die jüngsten US-BIP-Daten ebenfalls eine leichte Verbesserung zeigten.
Das WSJ sagt, dass die Formulierung zu zukünftigen Risiken wichtig ist, da sie den Kontext für die politischen Entscheidungen festlegt.
„Wenn es Risiken sieht, dass die Wirtschaft schwächer als prognostiziert wird, neigt es dazu, die Zinsen auf Eis zu halten oder zu senken. Die Fed schwieg in den letzten beiden Sitzungen zu Risiken, ein Hinweis darauf, dass die Beamten nicht sicher waren, wie sie vorgehen sollten“, heißt es.
'Mit der Aussage, dass die Risiken zurückgegangen sind, scheint eine Zinserhöhung in den kommenden Monaten möglich, aber nicht sicher zu sein.'
Basierend auf den Prognosen der Fed bleiben die Markterwartungen für zwei weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr, sagt der BBC . Mit nur noch drei verbleibenden Sitzungen - von denen eine im November wahrscheinlich keine Änderung erfahren wird, da sie mit den US-Präsidentschaftswahlen zusammenfällt - glauben viele, dass jetzt eine Erhöhung im September ansteht.
Vor diesem Treffen gibt es jedoch noch zwei weitere Berichte zum Arbeitsmarkt und eine Schätzung des BIP im zweiten Quartal, die den Ton angeben werden. Dies erklärt auch, warum die Fed nicht entschiedener war.
Der Ökonom von JP Morgan, Michael Feroli, sagte, die Aussage vom Mittwoch sei ein „Babyschritt“ in Richtung künftiger Zinserhöhungen. Er prognostiziert immer noch, dass der nächste Anstieg im Dezember erfolgen wird, es sei denn, es liegen „Blockbuster-Beschäftigungs- und Inflationsdaten vor, die den September zu einer realistischen Möglichkeit machen“.
