Die Anfänge von Mifid II: Die größte Finanzmarktreform seit einem Jahrzehnt
Im Detail: Europäische Banken und Finanzunternehmen hoffen, dass ihnen neue Regeln einen Vorteil gegenüber US-Rivalen verschaffen
Stadt London
Getty Images
Morgen tritt eine große regulatorische Umgestaltung der EU-Finanzmärkte in Kraft - und die Europäer erwarten von den neuen Regeln einen Vorteil gegenüber ihren amerikanischen Konkurrenten.
Was ist Mifid II?
Die überarbeitete Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (Mifid II) ist eine massive rechtliche Überarbeitung im gesamten EU-Block, die darauf abzielt, die Märkte transparenter und wettbewerbsfähiger zu machen. Die Richtlinie umfasst Banken, Broker und Vermögensverwalter und einen großen Teil ihrer Arbeit, vom Aktienhandel bis hin zur Bündelung und Abrechnung von Analysten-Research.
Die Gesetzgebung wird die Märkte anlegerfreundlicher machen, Bloomberg sagt und bietet weitere Informationen zu den Gebühren von Fondsmanagern, der Ausführung von Trades und der Preisgestaltung von Anleihen und Derivaten. Die Regulierungsbehörden werden auch über genauere Marktdaten verfügen, um Anomalien wie Flash-Crashs abzuwenden.
Gemäß CNBC , die Änderungen betreffen Anleger, die Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Devisen oder börsengehandelte Fonds kaufen oder verkaufen. Beteiligt sind nicht nur europäische Firmen. Banken in Asien und den USA, die Finanzinstrumente an EU-Kunden verkaufen, müssen sich an die Regeln halten. Optionen, deren Basiswert in Europa notiert ist, fallen ebenfalls unter die Gesetzgebung, ebenso wie Aktien, die in Europa eine separate Notierung haben.
Sobald die Fehler behoben sind, wird Europa mit einem System hervorgehen, das viel besser für moderne Investitionen geeignet ist – und die USA wohl übertreffen wird, die lange Zeit als weltweit führend in Bezug auf Raffinesse und Transparenz galten, sagt Bloomberg.
Warum hat die Umsetzung so lange gedauert?
Die Europäische Kommission hat die Veränderungen nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers und der Finanzkrise 2008 eingeleitet.
Sobald die Regeln vereinbart waren, stellte sich heraus, dass die Implementierung der Branche 2,5 Mrd. Dutzende von Handels- und Compliance-Systemen mussten aufgerüstet werden, und die Ausführung wird ebenso mühsam sein. Zum Beispiel die Financial Times Anleger müssen bis zu 65 Datenfelder ausfüllen und Händler identifizieren, auch wenn eine Order nicht ausgeführt wird.
Was passiert mit britischen Finanzunternehmen nach dem Brexit?
Mifid II ermöglicht es Finanzunternehmen außerhalb der EU, auf dem gesamten Kontinent tätig zu sein, solange sie ihren Sitz in einem Regime mit gleichwertiger Regulierung , sagt Moody's.
Dies öffnet britischen Banken die Tür, ihre Passporting-Rechte zu behalten – die es britischen Banken, Versicherern und Vermögensverwaltern ermöglichen, Dienstleistungen in der EU frei zu verkaufen –, ist jedoch nur wahrscheinlich, wenn das Vereinigte Königreich die EU-Vorschriften übernimmt.
EU-Chefunterhändler für den Brexit, Michel Barnier, sagte, Finanzdienstleistungen könnten nicht in ein Handelsabkommen zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU aufgenommen werden, aber Theresa May sagte, dass die Rolle der Stadt bei den Finanzvorschriften für Europa insgesamt während der Zeit stärker anerkannt werden würde Verhandlungen.
Unabhängig davon, ob sich die Handelsgespräche auf Finanzen erstrecken oder nicht, kann die EU den Marktzugang für britische Banken und Versicherer als Hebel für andere Fragen nutzen. Bloomberg berichtet.
