Kann Londons Finanzzentrum nach dem Brexit überleben – und sogar gedeihen?
Der Gouverneur der Bank of England, Mark Carney, sagt voraus, dass sich der Bankensektor verdoppeln könnte
Es scheint, dass für alles, was mit dem Brexit zu tun hat, keine zwei Prognosen gleich sind.
Im Bankensektor haben wir 'Brexodus', was sich auf die allgemeine Überzeugung bezieht, die durch fast tägliche Ankündigungen gestützt wird, dass Arbeitsplätze von London auf den Kontinent verlagert werden.
Laut dem Beratungsunternehmen Oliver Wyman könnten im schlimmsten Fall bis zu 40.000 Investmentbanking-Jobs verloren gehen Financial Times .
Eine andere Ansicht von Mark Carney, dem Gouverneur der Bank of England, ist überraschend.
Er sagte Der Wächter gestern, dass sich der Bankensektor in den nächsten 25 Jahren verdoppeln könnte und London der „Investmentbanker für Europa“ bleiben wird.
Es herrscht Pessimismus
Es ist fair zu sagen, dass von diesen sehr unterschiedlichen Ansichten das Brexodus-Szenario diejenige ist, an die die meisten Menschen glauben.
Alles läuft auf den „Passport“ hinaus – das Recht im Rahmen der EU-Binnenmarktmitgliedschaft für Unternehmen, in ganz Europa frei zu agieren, ohne Banklizenzen oder große Kapitalreserven in einem anderen Land besitzen zu müssen.
Wenn Großbritannien den Binnenmarkt verlässt und den Pass verliert, müssten die Banken wahrscheinlich nach EU-Vorschriften mit EU-Kunden von einer Einheit innerhalb des Blocks umgehen. Infolgedessen könnte die Europäische Kommission gegen in London ansässige Banken vorgehen, die auf Euro lautende Geschäfte abwickeln.
Banken arbeiten daher an Notfallplänen, um Arbeitsplätze auf den Kontinent zu verlagern.
Die Zahlen erscheinen zunächst recht klein. Von 80.000 Jobs im Investmentbanking (und mehr als 160.000 Arbeitsplätzen im Finanzdienstleistungssektor in der Stadt insgesamt) sagt Oliver Wyman voraus, dass 12.000 bis 17.000 verloren gehen werden.
Aber schreibe rein Der Wächter Die ehemalige Private-Equity-Investorin Nesrine Malik warnt: 'Wenn Talente und Infrastruktur umziehen und anderswo eingebettet werden, entwickelt sich das Gefühl, dass sich das Zentrum verlagert.'
Einen Deal machen
Entscheidend dafür, ob dies geschieht, ist, wenn die Regierung beginnt, Klarheit über den Brexit zu schaffen und wie der Deal aussieht.
Erstens bedeutet dies, dass die viel zitierte „Übergangsvereinbarung“ abgeschlossen wird, um sicherzustellen, dass Banken – und andere Unternehmen – nicht mit neuen Regeln konfrontiert werden, auf die sie im März 2019 keine Zeit haben, sich auf die Klippen vorzubereiten.
Es wird allgemein angenommen, dass dies bis Ende des Jahres geschehen muss, um sicherzustellen, dass Banken keine Pläne in die Tat umsetzen.
Dann ist da noch der finale Deal, der in Bezug auf das Passporting genau unter die Lupe genommen wird.
Großbritannien muss nicht im Binnenmarkt bleiben, um dieses Recht zu behalten, da die EU-Vorschriften Finanzunternehmen den freien Handel ermöglichen, wenn sie sich in einem Land mit einem „gleichwertigen“ Regulierungssystem befinden. Die Regierung hat auch erklärt, dass ein Verbleib im Binnenmarkt nicht auf dem Tisch steht.
Wenn das Vereinigte Königreich also bereit ist, die EU-Bankenvorschriften zu übernehmen oder einzuhalten, besteht eine gute Chance, dass es den Passport beibehalten kann.
Darüber hinaus sagen einige Kommentatoren, dass die Zukunftsaussichten für London zum Teil davon abhängen, ob britische Firmen noch in der Lage sind, Talente aus der EU für Spezialistenpositionen einzustellen Finanzministerium drängt auf Visa für spezielle Finanzdienstleistungen zu vereinbaren.
London zieht immer noch Top-Talente an
London hat eine lange Geschichte des internationalen Bankgeschäfts und der Investitionen. Ihr Erfolg hängt nicht nur mit dem EU-Passporting zusammen.
Open Europe, eine Denkfabrik, die eine neutrale Haltung zum EU-Referendum eingenommen hat, hält das Vertrauen in die EU für übertrieben. Darin heißt es, dass etwa 20 Prozent des britischen Bankensektors gefährdet sind und nur sieben Prozent der Vermögenswerte der in Großbritannien verwalteten Fonds direkt betroffen sein werden, so Reuters .
London verfügt über langjährige liquide Kapitalmärkte, ein weltbekanntes Rechtssystem, ein angesehenes und „nationalitätsblindes“ Regulierungssystem und einen großen Talentpool, sagt Howard Davies in Der Wächter .
'Drei Jahrzehnte der Konzentration nach dem Urknall im Vereinigten Königreich können nicht über Nacht rückgängig gemacht werden', fügt Nils Pratley hinzu Papier .
Könnten wir uns zu sehr auf das Investmentbanking für Großkunden konzentrieren? Laut der FT , bauen Europas größte Banken massiv ihre Private-Banking-Armee aus, die vermögende Privatkunden bedienen, da „die Attraktivität Londons“ trotz Brexit zugenommen hat.
Ein Kompromiss für die Stadt?
Eine Beschädigung der Stadt liegt nicht unbedingt im Interesse der EU.
Carney weist darauf hin, dass so viel wie die Hälfte des aufgenommenen Eigen- und Fremdkapitals sowohl für europäische Regierungen als auch für Unternehmen wird im Vereinigten Königreich erwirtschaftet, ebenso wie mehr als drei Viertel der „Devisen- und Derivateaktivitäten in der EU“.
Auch wenn die EU mehr Geschäfte auf den Kontinent bringen wollte, herrscht kein Konsens darüber, wohin die Reise gehen soll.
Im Global Financial Centers Index nach den Attributen, nach denen ausländische Unternehmen suchen, ist London nach wie vor die erste Wahl für globale Finanzzentren. Das einzige europäische Zentrum unter den Top 20 ist Luxemburg, während Frankfurt auf Platz 23 und Paris auf Platz 29 landet.
Banken verteilen ihre geplanten Post-Brexit-Hubs unter anderem in Frankfurt, Paris, Amsterdam, Dublin, Brüssel und Berlin.
Banken schätzen die Kosteneffizienz eines einzigen Geschäfts in einem pulsierenden Zentrum, so dass viele Experten meinen, dass London, wenn es Geschäfte verliert, sich dafür entscheiden könnte, die EU zu verlassen, 'was bedeutet, dass Europa insgesamt schlechter dastehen könnte', sagt Reuters.
Dies könnte für die EU-Verhandlungsführer Anreiz genug sein, einen Kompromiss für die Stadt zu erzielen.
